Archive pour la catégorie 'Histoire du capitalisme'

Berkshire Hathaway, la pire erreur de Warren Buffett

Mercredi 8 décembre 2010

Nous sommes en 1962. Warren Buffett se fait présenter une idée d’investissement par son ami Dan Cowin. Celui-ci a découvert un fabricant de textiles de New Bedford au Massachusetts qui se vend en Bourse à un fort escompte par rapport à sa valeur intrinsèque. Le titre de Berkshire Hathaway se négocie aux alentours de 7,50$ [...]

Buffett 1956-1968 : les années du partnership

Lundi 29 novembre 2010

Bien avant l’acquisition de Berkshire Hathaway, Warren Buffett était gestionnaire d’un partnership d’investissement. Les membres du partnership confiaient un certain montant d’argent à Buffett que celui-ci pouvait investir à sa guise. Il n’était même pas tenu de révéler la nature de ses investissements à ses “partenaires”. De nos jours, ce type [...]

Vers une rechute économique ?

Mardi 25 mai 2010

Selon une théorie à la mode, la reprise économique de la dernière année serait artificielle, car elle reposerait essentiellement sur l’argent injecté par les gouvernements par le biais de divers programmes visant à stimuler l’économie. Toujours selon cette théorie, la fin prochaine de ces programmes entrainera forcément un retour de la récession. Sans contredit, l’histoire [...]

Benjamin Graham et le krach de 1929 (2eme partie)

Mardi 20 avril 2010

Graham n’est pas ruiné par le krach de 1929. Grâce à ses stratégies de couverture avec des ventes à découvert, son partnership limite les dégâts et ne perd que 20%. Graham est même considéré comme un génie de la finance pour avoir perdu aussi peu. Malheureusement pour lui, le marché baissier n’est qu’à ses premiers [...]

Benjamin Graham et le krach de 1929 (1re partie)

Samedi 17 avril 2010

Une idée répandue veut que Benjamin Graham ait développé l’approche d’investissement basé sur la valeur après avoir été ruiné par le krach boursier de 1929. Ce style d’investissement qui l’a rendu célèbre serait en quelque sorte la “leçon” qu’il aurait retenue de la pire déconfiture boursière de l’histoire. Cette histoire a le mérite d’être une [...]

Benjamin Graham, l’investisseur activiste

Dimanche 11 avril 2010

De nos jours, les investisseurs activistes sont une espèce bien connue sur Wall Street. L’activisme de ces investisseurs consiste à faire pression sur la direction d’entreprises sous-évaluées en Bourse dans le but de les forcer à créer davantage de valeur pour leurs actionnaires. Les critiques publiques contre la direction et les batailles de procuration (proxy [...]

L’occasion manquée de Warren Buffett

Lundi 5 avril 2010

Nous sommes en 1968. Les marchés boursiers atteignent des sommets et Warren E. Buffett a de plus en plus de difficultés à trouver des titres sous-évalués dans lesquels investir. Ses rendements sont toujours très bons, mais ils sont éclipsés par ceux d’investisseurs plus audacieux profitant au maximum de la tendance haussière des marchés. C’est alors [...]

Les années 30

Mercredi 2 décembre 2009

L’endettement élevé des gouvernements et les déficits monstres suscitent bien des craintes en ce moment.  Il s’agit sans contredit de la peur numéro un en Bourse et de l’argument le plus souvent invoqué pour justifier une chute prochaine des marchés. Pour beaucoup de gens, il est complètement illogique d’avoir utilisé l’endettement excessif pour combattre une [...]