Le diable emporte toujours le dernier
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Le gonflement d’une bulle spéculative repose toujours sur le principe qu’il existe quelqu’un de “plus fou que soi” prêt à payer un prix plus élevé. Dans une telle spirale, la valeur réelle de l’actif n’a plus aucune importance. Le carrousel tourne et tout le monde s’enrichit jusqu’au jour, où, sans raison apparente, le manège s’arrête faute d’acheteurs “plus fou que soi”. Le spéculateur réalise alors avec horreur que c’est bien lui le “dernier des fous”!
Cette petite histoire décrivant une bulle spéculative s’est produite à de nombreuses reprises dans l’histoire de l’humanité. Edward Chancellor, dans son livre “Devil Take the Hindmost. A History of Financial Speculation” raconte avec brio ses principales manifestations. Voici les bulles décrites dans ce livre:
La folie des tulipes (Hollande, 1630)
Spéculation sur l’Exchange Alley (Angleterre, 1690)
La South Sea Bubble (Angleterre, 1720)
Les mines d’or d’Amérique du Sud (Angleterre, 1820)
Les chemins de fers (Angleterre, 1845)
Encore les chemins de fers (États-Unis, 1860-1873)
Les années 20 (États-Unis, 1920-1929)
Junk Bonds et LBO (États-Unis, 1980-1987)
La bulle japonaise (Japon, 1980-1990)
Chancellor ne se contente pas de décrire la folie spéculative de ces différentes périodes. Il établit des parallèles entre les époques et dégage des “patterns” et des signes indicateurs qu’une bulle spéculative est en formation. Il y aurait assurément de la matière pour de nombreux blogues ! En attendant ceux-ci, je ne peux que vous recommander fortement la lecture du livre. Un incontournable pour tout spéculateur… euh… investisseur… peu importe !
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29 juin 2010 à 17 h 11 min
Dommage, je venais juste de me commander une batch de livres financiers. Je le garde en note pour la prochaine commande!
Merci!
11 juillet 2010 à 9 h 00 min
WOW, sa semble délicieux comme livre. J’ai déjà lu sur les tulipes, mais pouvoir en apprendre sur plusieurs bulles rend ce livre indispensable.
Merci de la suggestion
11 juillet 2010 à 11 h 32 min
J’aurais du aussi mentionner que l’écriture du livre est vivante et dynamique, ce n’est vraiment pas ennuyant à lire.