L’entrepreneur boursier

Publié le 16 septembre 2009 par Philippe Rancourt
Catégories: Psycho Pop

Tous les titres dans un portefeuille boursier ne sont pas égaux. Il y a ceux qu’on aime et ceux qu’on aime… un peu moins… Si vous aviez à diviser votre portefeuille en deux groupes, les favoris et les mal-aimés, quel serait votre principal critère de sélection ? La compétence de la direction ? La qualité du bilan ? Le potentiel de croissance ? Hum… soyons honnête, j’ai l’impression que le critère numéro un serait le prix d’achat ! Les titres se transigeant au-dessus de celui-ci étant évidemment nos favoris et ceux quotant sous le prix d’acquisition étant bien sûr les mal-aimés.

C’est incroyable comment les fluctuations du prix d’une action peuvent influencer notre appréciation d’un titre ! Un placement gagne 10% en une semaine et nous l’aimons soudainement davantage ! Et ce, même si la société n’a émis aucune nouvelles justifiant la hausse et même si nous savons très bien qu’il ne s’agit que d’un mouvement aléatoire typique de la Bourse.  Et que dire de ce vague et subtil sentiment de déception qui nous envahit lorsqu’un de nos investissements perd des plumes. Je ne parle pas ici d’effondrement du titre (le sentiment est alors pas mal moins subtil) mais de seulement quelques points de pourcentage sans grande signification…

Le phénomène de l’ancrage face au prix d’achat peut aussi formidablement influencer notre jugement sur un titre. Prenons l’exemple d’une société dont le prix de l’action s’est effondré de 90% (passant de 10$ à 1$). L’investisseur ayant payé 10$ aura probablement une opinion très négative du titre (un sentiment de dégoût total serait peut-être plus exact). Par contre, un investisseur l’ayant acheté pour 1$ sera très optimiste et heureux d’avoir peut-être déniché une superbe aubaine. Un monde de différence sur le plan psychologique !!! Pourtant, les deux sont actionnaires de la même société et ont le même potentiel de rendement.

La morale de l’histoire ? Il ne faut pas laisser les fluctuations du prix de l’action influencer notre appréciation d’un titre. C’est très facile à écrire dans un blogue, mais plutôt difficile à réaliser dans la pratique.  Il faut toujours mettre l’évaluation boursière en relation avec les fondamentaux de l’entreprise et baser notre opinion sur notre évaluation du rapport risque/rendement d’un titre. La connaissance en profondeur de nos titres est donc fondamentale. Sans cette connaissance, un investisseur n’a d’autre choix que de se rabattre sur le prix de l’action pour baser son jugement… avec tout le cortège de comportements irrationnels que cela peut impliquer !

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