Dans la dèche avec Hemisphere GPS
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Hemisphere GPS (HEM - TSX) est un petite société de Calgary qui se spécialise dans la conception de systèmes de guidage GPS à haute précision, principalement pour le secteur agricole. C’est une compagnie que j’aime bien et dont j’ai fait un portrait dans ce blogue il y a plus d’un an déjà. Un an plus tard, il faut admettre que la situation est beaucoup moins rose pour les titres du secteur agricole. L’économie s’est effrondrée, le prix des denrées agricoles s’est nettement dégonflé et celui des actions d’Hemisphere GPS a fait de même… d’un sommet de 5$, le titre se transige maintenant autour de 1,20$ ! Bref, c’est la dèche pour Hemisphere GPS et ses actionnaires (dont je fais partie) !
Il faut dire que rien ne s’est passé comme prévu pour l’entreprise albertaine… Je prévoyais que la société ferait 0,20$ de bénéfice net par action en 2008, dans cette optique, payer le titre 3 ou 4$ (15 ou 20 fois les profits) n’était pas totalement fou. Gracieuseté de la crise économique, les profits furent plutôt de 0,11$ par action et la société prévoit un bénéfice net au point mort pour 2009. Les agriculteurs sont les principaux clients d’Hemisphere GPS. Bien que leur situation financière soit excellente en raison des très bons prix obtenus pour leurs céréales en 2007-2008, les agriculteurs ne vivent pas pour autant dans un monde à part. L’incertitude économique les poussent eux aussi à réduire leurs dépenses.
Doit-on lancer la serviette avec ce genre de titre ? Je ne crois pas. En fait, je pense qu’Hemisphere GPS est le genre de petite capitalisation bien positionnée pour rebondir fortement lors de la reprise économique (d’autant plus que si cette reprise s’accompagne d’une hausse du prix des céréales). Il faut par contre être capable de voir plus loin que les six à douze prochains mois… Les systèmes de guidage d’Hemipshere GPS sont intéressants car ils permettent d’optimiser l’épandage de fertilisants et ainsi de réduire leur coût pour les agriculteurs. Actuellement, les agriculteurs achètent peu de fertilisants dans l’espoir que les prix baissent mais les producteurs comme Potash Corp répliquent en diminuant leur production dans le but de maintenir des prix élevés. Ce petit jeu ne pourra durer éternellement et les produits d’Hemisphere GPS sont une solution à plus long terme pour les fermiers désirant diminuer le coût des fertilisants.
Bref, c’est une histoire à suivre..
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