Rappelez-vous de Bombardier
Catégories: Scepticisme
C’est l’hécatombe parmi les “blue chips” ! Plusieurs de ces titres prestigieux qui ont longtemps peuplé les portefeuilles des veuves et des bons pères de famille semblent maintenant être aspirés dans un trou noir. Manuvie, Power Corp, General Electric, Wells Fargo, American Express… la liste des éclopés est assez longue.
Ces titres ont tellement baissé que plusieurs investisseurs se demandent s’il ne s’agit pas d’une opportunité en or d’acquérir des actions d’entreprise de grande qualité à des prix dérisoires.
Selon moi, il est loin d’être évident qu’il s’agit d’une bonne affaire…
Tout d’abord, acheter un titre avec comme seul motif que c’est “une bonne compagnie qui a beaucoup baissé” est rarement une bonne idée. Deuxièmement, la notion “d’entreprise de grande qualité” est plus souvent qu’autrement basée sur la réputation passée de ces entreprises et tient trop peu compte de leurs problèmes actuels. Dans bien des cas, les pertes encourues par ces entreprises sont énormes et la destruction de valeur pour les actionnaires est bien réelle.
Aucune vedette boursière n’est indestructible ! De nombreux investisseurs en ont eu la preuve il y a quelques années avec le titre de Bombardier. Pendant des années, l’action de Bombardier progressa en Bourse avec la régularité d’un métronome. La société était l’emblème même de l’entreprise de grande qualité qui créait énormément de richesse pour ses actionnaires. Puis vint le nouveau millénaire et toute une série de problèmes pour Bombardier (11 septembre, Embraer, etc.) D’un sommet de 25$ début 2000, le titre perdit plus de 80% de sa valeur dans les deux années suivantes. À ce jour, le titre végète toujours sous les 5$ et rien n’indique qu’il va reprendre sa progression du siècle dernier !
Le monde évolue et les leaders de demain ne seront pas nécessairement les mêmes que ceux d’hier. Certains blue chips déchus arriveront peut-être à ressusciter, d’autres n’y arriveront pas et feront perdre temps et argent à bien des investisseurs. Pour ma part, je garde le focus sur les titres de petites et moyennes capitalisations qui sont bien positionnés pour croître dans les années à venir. Si vous me donnez le choix entre Baidu (le Google chinois) et GE, je choisis Baidu !
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9 mars 2009 à 8 h 31 min
Lorsque l’on investit sur des titres de qualité, il convient de vérifier la pérennité de cette qualité régulièrement et, comme vous le dites fort justement, de ne pas se focaliser sur la réputation qui appartient au passé.
10 mars 2009 à 1 h 27 min
Bonjour Thierry,
En effet, il faut suivre ses titres à la trace, c’est le seul moyen de survivre dans la jungle de l’investissement.
Vous allez peut-être me trouver un peu radical mais je crois qu’il faudrait presque oublier cette notion “d’entreprise de grande qualité”. Les gens l’utilise trop souvent comme un raccourci intellectuel (je m’inclus là-dedans) alors qu’il faut faire une analyse approfondie de chaque titre, peu importe sa réputation.
En passant, je viens de découvrir votre blogue cervinvest que trouve très intéressant et que j’ai ajouté à ma liste de favoris. Nos approches respectives de l’investissement se ressemblent beaucoup.
Au plaisir de vous lire,
Philippe