Des nouvelles d’Absolute Software
Catégories: Absolute Software
Ouf ! Ça fait deux semaines que je néglige mon blogue. J’ai décidé aujourd’hui de sortir de ma torpeur estivale et de vous donner des nouvelles de mon titre favori en Bourse : Absolute Software (TSX - ABT - 13,18$) !
La société a dévoilé ses résultats du quatrième trimestre le 12 août dernier. Pour l’exercice 2008, la compagnie a réalisé des ventes de 72,5 millions (+53% par comparaison avec 2007) et des free cash flow de 30 millions ou 0,63$ par action (+78% par comparaison avec 2007). Ces résultats on été bien accueillis par le marché et par les analystes qui réitèrent pour la plupart un prix cible autour de 20$.
Plus intéressantes encore sont les ententes que la société a signées au cours des deux derniers mois. Elle a conclu une entente de type “private label” avec Dell. Le géant américain va ainsi fournir la technologie de repérage de laptops d’Absolute Software à travers le monde sous la marque “Dell”. Cette nouvelle entente pousse un cran plus loin la relation privilégiée d’Absolute avec Dell et devrait générer un volume de vente encore plus important tout en laissant le soin à Dell d’assumer les coûts en marketing.
Absolute a aussi conclu des ententes de distribution avec Costco, BestBuy Canada et Future Shop. Ces deux dernières ententes laissent présager une entente prochaine avec leur grand frère américain BestBuy USA.
Un autre axe de croissance majeur pour Absolute Software est le développement de leurs produits pour les plateformes mobiles. Un premier pas a été franchi en avril dernier avec le lancement de leur logiciel Computrace pour la plateforme Windows Mobile. Lors du dernier appel-conférence, le président John Livingston a annoncé que leur produit serait disponible sur une autre plateforme “majeure” dans les mois à venir. Je vous prédis que cette nouvelle plateforme mystère sera celle du fameux BlackBerry de la société canadienne Research in Motion.
Absolute Software est encore une société peu connue mais en pleine croissance. Le nombre d’employés est passé de de 106 en 2006 à 248 au 30 juin dernier. Je suis particulièrement impressionné par la profondeur de l’équipe de direction. Cinq de ses hauts dirigeants sont des anciens cadres supérieurs du géant américain Dell. Ces gens ont vécu la phénoménale croissance de Dell et ont probablement joint les rangs d’Absolute Software parce qu’ils croyaient pouvoir y reproduire un succès semblable.
Le président John Livingston, quant à lui, est en poste depuis 1995 et semble être capable de s’entourer d’une équipe forte. Les membres de la direction possèdent 13% des actions de l’entreprise.
En conclusion, peut-être est-ce la chaleur des derniers jours qui me fait divaguer mais je suis plus confiant que jamais dans le potentiel exceptionnel de ce titre. La société pourrait même devenir une des prochaines “vedettes boursières” au Canada lorsque les nombreux titres de ressources qui peuplent l’indice TSX tomberont en défaveur…
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1 septembre 2008 à 3 h 14 min
Bonjour Philippe,
Je viens de relire tout vos post concernant Absolute Software et je doit vous avouer que je commence à partager votre optimisme. Pour une si petite entreprise en croissance, il est rare d’en trouver une sans dette comme ABT. J’aime aussi se modèle d’affaire “à la cie d’assurance” payé immédiatement on vous payera plus tard. cependant ABT devrait s’attaquer à la gestion de ses placements court terme/Encaisse. si j’ai bien compté, j’obtiens un rendement de seulement 3.7% pour 2007. Tant qu’à avoir autant d’argent en poche aussi bien la faire fructifier!
j’aurais aussi une question, je ne comprend pas très bien le deal avec LOJACK. est-ce que Lojack est en fait un revendeur pour ABT?
1 septembre 2008 à 3 h 31 min
Bonjour Wellington,
Non, Lojack n’est pas un revendeur. C’est une compagnie qui fait un système de repérage de voitures volées très connu au USA. Je crois même qu’ils ont acheté la société québécoise Boomerang qui faisait un produit semblable.
Bref, Absolute leur verse des redevances afin de pouvoir commercialiser leur système de repérage de laptops sous la marque “LoJack”. C’est une idée très brillante d’ABT car ils peuvent ainsi profiter d’une marque très connue qui est déjà synonyme de repérage de “matériel” volé dans la tête de bien des gens. Ils évitent ainsi de dépenser beaucoup de frics afin de bâtir leur propre marque de commerce.
Philippe