Le sentiment ambiant
Catégories: Réflexions
Encore une semaine de marasme absolu sur les marchés et le sentiment ambiant est plus négatif que jamais. Le mot “récession” est sur toutes les lèvres et la plupart des “experts” considèrent maintenant qu’elle est inévitable aux États-Unis. Un nuage de pessimisme plane sur de nombreux titres vedettes du marché comme Google et Apple (les deux ont chuté de 40% depuis le début de l’année).
Jusqu’à quel point ce sentiment est-il justifié ? Difficile à dire. Il faudrait pour cela être capable de prévoir l’actualité économique des prochains mois. Pour ma part, je prévois que l’humeur du marché dans six mois pourrait se situer absolument n’importe où entre la déprime profonde et l’euphorie totale. Si vous trouvez cette prédiction totalement insignifiante et dénué d’intérêt; vous avez probablement raison !
Car après tout, est-ce que le sentiment ambiant du marché à vraiment une quelconque importance ?
Je répondrais “oui” à cette question si ce sentiment était le fruit d’une profonde analyse de la situation actuelle basée sur de vastes connaissances qui permettaient d’obtenir une vision claire de l’avenir. Or, je ne crois pas que ce soit le cas. Aucun acteur du marché ne peut se targuer d’avoir vraiment une vision claire de l’avenir et le pessimisme ambiant est bien davantage le reflet du passé récent que le fruit d’une vision prophétique du futur.
En résumé, l’humeur ambiante va toujours être négative lorsque les derniers mois ont été à la baisse et positive lorsque les derniers mois furent à la hausse. Tout ça ne nous apprend rien sur le futur et ne constitue ni un signal d’achat ni un signal de vente. Le sentiment ambiant n’est qu’un bête reflet sans utilité de ce qui vient de se passer dans les dernières semaines et il faut éviter l’erreur classique qui consiste à extrapoler ce passé récent dans l’avenir.
Bref, je crois qu’il faut analyser froidement les perspectives de nos titres en portefeuille sans se laisser influencer par l’ambiance morose ou festive du moment. Une ambiance qui irradie le présent mais qui n’apporte aucun éclairage particulier sur l’avenir.
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