Techno + Acquisition = Danger
Catégories: Scepticisme
Les acquisitions sont-elles un bon moyen de progresser pour une entreprise techno ? C’est ce que semble croire Microsoft avec son offre d’achat spectaculaire de 45 millards pour Yahoo. Comme bien d’autres, je suis plutôt sceptique face à cette acquisition visant à contrer Google. Après tout, si Google est numéro un dans la publicité sur le web, c’est peut-être parce qu’elle fait quelque chose de mieux que les numéros deux (Yahoo) et trois (Microsoft) ! Je doute que le regroupement de ces deux prétendants au titre les transforme soudainement en champion.
De façon générale, les acquisitions sont rarement une panacée pour les compagnies technos. Pour chaque rare coup de génie (l’achat de PayPal par eBay), il y a un grand nombre de fiascos (l’achat de Skype par eBay). D’une part, si la compagnie achetée est moribonde, l’acheteur ne payera pas cher mais n’en tirera pas beaucoup de bénéfices. Au contraire, si la compagnie achetée est fort prometteuse, l’acheteur risque de payer ces promesses très (trop?) chères ! Il faut aussi tenir compte de tout les risques d’intégration, de choc des cultures et de défection des meilleurs employés…
J’ai aussi l’impression que les acquisitions sont souvent une forme de “plan B” pour entreprise voulant fouetter sa croissance. Ses investissements en R&D n’on pas donné les résultats attendus ? Tant pis ! Passons au plan B et achetons le concurrent !
Selon moi, il faut se méfier des sociétés technos qui misent sur les acquisitions. J’aime mieux parier sur des compagnies pouvant croître organiquement grâce à une forte culture d’innovation et de succès commerciaux.
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