La spirale infernale
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Ouf ! Le début d’année en Bourse est extrêmement éprouvant ! Ce n’était pas mon intention en démarrant ce blogue de commenter les fluctuations quotidiennes du marché, mais devant une telle débandade, ça devient difficile de faire semblant qu’il ne se passe rien.
En ce début d’année impitoyable, plusieurs vedettes boursières de l’an passé se font littéralement massacrer et ont perdu une bonne partie de leur avancée de 2007. Au Canada, c’est le cas entre autre de Points International (-40%), Absolute Software (-33%) et Timminco (-43%). Ces sociétés ont suscité des espoirs élevés chez les investisseurs au cours de la dernière année et ont attiré leur lot d’actionnaires qui les achetaient pour la seule et unique raison que c’étaient “des titres qui montent”.
Ce sont ces mêmes investisseurs maintenant qui battent en retraite et qui vendent dans une panique désordonnée. Ces titres se retrouvent ainsi au centre d’une spirale infernale où chaque baisse augmente le niveau de panique et produit davantage de ventes qui augmentent le niveau de panique qui…. bref, une belle débandade !
Pourtant, rien n’a vraiment changé dans les fondamentaux et les perspectives de plusieurs titres à forte croissance comme Google et eBay aux États-Unis ou Absolute Software et Points International au Canada. Les bilans financiers restent solides et les modèles d’affaire prometteurs et, dans bien des cas, pas si sensibles que ça à un ralentissement économique. La période des résultats trimestriels approche et ces sociétés sont probablement les mieux placées pour livrer de bons résultats faisant contraste avec le marasme actuel.
Par ailleurs, des titres québécois tels que Rona ou Transforce semblent peu chers pour bien des investisseurs. Je serais très prudent, car il s’agit de sociétés endettées et pouvant être très affectées par une récession. Je garde donc le cap et je crois que les titres technologiques à forte croissance sont les meilleures aubaines actuellement.
Un excellent texte du gestionnaire François Rochon sur le même sujet
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